近日，港交所官网涌现，真正生物科技有限公司（以下简称“真正生物”）递交招股书，中金公司担任独家保荐东说念主，这是公司继2022年头度IPO折戟后的第二次尝试。3月4日，真正生物发布公告，增设招银国外、华泰金控、申万宏源香港为举座融合东说念主，加上原有举座融合东说念主中金做爱偷窥自拍，共有4位举座融合东说念主。
这家曾因新冠口服药阿兹夫定一战成名的生物科技公司，如今正深陷功绩下滑与转型阵痛的旋涡。2022年8月，真正生物初度向港交所递表，但居品单一性问题长久无法处罚，濒临仅剩10个月期限的对赌条约，真正生物再度赴港募资。
失去大客户复星医药复旧，中枢居品青黄不接
招股书涌现，真正生物缔造于2012年9月，专注于调节病毒感染、肿瘤及心脑血管疾病的翻新药物的设备、制造和生意化。
招股书涌现，真正生物有十余个在研管线居品，阿兹夫定是其独一生意化的居品，2022年7月，该款药物获批用于调节成东说念主闲居型COVID-19，是那时市面上独一的国产新冠殊效药。当今，公司营收的一说念开端于阿兹夫定，累计销售教训1000万瓶，遮掩了宇宙31个省市教训5万家医疗结尾。
不外，真正生物当今仍处于蚀本状态，两年累计蚀本超8亿元。据招股书，2023年、2024年，真正生物录得营收区分为3.44亿元、2.38亿元；年内蚀本区分为7.84亿元、4004万元。
关于功绩蚀本，真正生物暗示，空洞新冠病毒的情况，公司探究居品的到期日及适销性，对制制品作出大幅存货撇减，因而产生蚀本。
值得一提的是，阿兹夫定的销售一说念来自于复星医药。
2022年7月，阿兹夫定获批时，真正生物与复星医药签署了一则策略互助条约，由复星医药产业独家生意化阿兹夫定在中国内地的新冠及HIV符合症市集。招股书涌现，2023年，真正生物仅有复星医药产业别称客户，一说念收入3.44亿元均来自复星医药，2024年，复星医药的销售额2.36亿元，仍占总销售额的99.2%。
然则，2024年9月，两边晓示圮绝了互助，真正生物暗示，鉴于市集状态的不断变化并探究到两边的最好利益，收回阿兹夫定的好意思满生意化职权。左证圮绝条约，真正生物需向复星支付6000万元前期用度及畴昔5年关连区域销售额的10%行为赔偿。
畴昔，真正生物的收入将依靠于自主销售。据招股书，圮绝条约后，真正生物遴聘遴聘经销商销售阿兹夫定，并自建了33东说念主的销售团队，收尾终末骨子可行日历，公司已与53家经销商强项经销条约。不外，自主销售初期告成惨淡，2024年，公司向新条约下的经销商销售了约13700瓶阿兹夫定片，录得收入190万元。
伴跟着新冠市集需求大幅下滑，真正生物亟需拓展新符合症并股东其他管线以提振估值，但当今，公司其余在研管线仍处于早期阶段，如CL-179、哆希替尼正进行临床I期施行，其余居品仍在临床前阶段，短期内难有新药上市。
收尾2024年12月31日，公司捏有的现款过甚等价物仅为1.4亿元，2023年及2024年，真正生物的研发用度区分为2.38亿元、1.51亿元，现存的资金储备不及一年的研发用度，
对赌条约高压下，亟需募资补流
值得一提的是，阿兹夫定并非是由真正生物研发的，而是公司独创东说念主王向阳早年斥资4000万元从郑州大学手中买下的专利。
据经济不雅察报报说念，真正生物的独创东说念主王向阳是河南平顶山东说念主，早前曾在采矿、房地产等多个范围创业。拿下阿兹夫定的专利后，谋定跨界医药却苦于对制药范围不纯熟，王向阳便邀请了医药大众杜锦发担任公司董事长，据招股书，2024年，杜锦发的薪资、花红、津贴及什物福利共计500万元。
招股书涌现，王向阳、三联创投及CreativeSummit组成真正生物的一组控股股东，独创东说念主王向阳系数捏有公司48.12%的股份，董事长杜锦发捏股17.55%，为第二大股东。当今，王向阳并未在公司中担任董监高，公司的举座顾问和研发责任东要由杜锦发精良。
递表前，真正生物完成了两轮融资，累计融资金额7.12亿元，股东包括倚锋成本、盈科成本、上海迪赛诺药业。其中，A轮融资完成于2021年2月，融资额约1.5亿元，2022年完成的B轮融资约5.63亿元，B轮完成后，公司的投后估值近35.6亿元。
不外，此前融资中，真正生物与投资方签订了对赌条约。据招股书，赎回权于初度提交招股书时圮绝，但若公司裁撤IPO、或被联交所驳回、或自初度提交起41个月未完成IPO，则触发还购。
真正生物于2022年8月初度递交招股书，收尾2025年3月，距离初度递表已以前了31个月，仅剩下不到10个月的本领。
收尾2024年12月31日，公司捏有的现款过甚等价物仅为1.4亿元，存在计息贷款1.34亿元，欠债净额为10.99亿元，一朝触发还购，现存资金或难偿还股权赎回资金，亟需募资补流。
台灣 拳交这次二度递表做爱偷窥自拍，真正生物暗示，拟将上市召募的资金主要用于阿兹夫定新符合症研发、生意化过甚他管线股东；设备研发平台；用作营运资金过甚他一般企业用途。